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相場展望3月29日号 米個人給付金の3割の約9兆円が株式流入⇒米国株高の要因 日銀は高株価操縦を3/24に復活か⇒株価戻り高

■I.米国株式市場

●1.NYダウの推移

 1)3/25、NYダウ+199ドル高、32,619ドル
  ・パウエルFRB議長がインタビューで「政策目標に向けて大幅な進展がみられたら国債購入額を徐々に縮小する」と述べた。この発言を受け、金融緩和策の縮小が早まるとの観測から、NYダウは一時▲300ドル余り下落した。
  ・バンデン大統領が記者会見で「就任110日後までに新型コロナワクチン接種を2億回を目指す」と表明し、従来目標から倍増させた。感染抑制の期待が広がり、景気敏感株が買われプラスに大きく転じた。

【前回は】相場展望3月25日号 米金融緩和策縮小時期はFRB想定より前倒しか? 2021年米政府支援効果額はGDPの最大3割にも

 2)3/26、NYダウ+453ドル高、33,072ドル(日経新聞)
  ・(1)追加経済対策による現金給付の効果と、(2)想定以上に順調なワクチン接種の普及が消費者態度指数の押し上げにつながり、景気敏感株への買いが目立った。NYダウは高値を更新した。

●2.米政権の1.9兆ドル追加経済対策のうち個人への給付金2,420億ドルが3/17振り込まれた。うち3割相当の約8兆円弱が株式ファンドに流入したとみられる(バンク・オブ・アメリカ)

 1)3/25~26の米国株の大幅上昇に寄与した可能性が高い。

●3.バイデン大統領は、3兆ドルのインフラ投資計画を来週に発表予定(ロイター)

 1)財源は、法人税等の増税とセットとなる可能性高い。

 2)景気回復にはプラスだが、企業業績には負担となる恐れがある。

●4.イエレン米財務長官の連邦準備制度理事会(FRB)方針変更に対する信認発言(ロイター)

 1)米国の銀行は、配当や自社株取得が可能なほど「健全」、である。

 2)FRBが実施した、「銀行の自己資本規制の緩和措置解除の影響はなし」。

●5.NY原油先物3/26、60.97ドルに大幅上昇、スエズ運河でのコンテナ船座礁の影響(フィスコ)

 1)座礁が長期化すれば、世界景気への影響が懸念される。

■II.中国株式市場

●1.上海総合指数の推移

 1)3/25、上海総合指数▲3安、3,363(亜州リサーチ)
  ・米証券取引委員会(SEC)は3/24に、米国の規制・監査基準を満たさない外国企業を米証券市場から締め出す規制に着手した。これは中国企業を標的にしたとみられたが、下値は限定的だった。
  ・米1.9兆ドル規模の追加経済対策で、中国の米国向け輸出が拡大すると指摘された。

 2)3/26、上海総合指数+54高、3,418(亜州リサーチ)
  ・年初来安値3,357近くまで下落していた反動と、2020年12月決算発表への期待で、自律反発を狙った買いが優勢となった。

■III.日本株式市場

●1.日経平均の推移

 1)3/25、日経平均+325円高、28,730円(日経新聞)
  ・直近4日間で▲1,800円超の株安が急ピッチとみた投資家の買い戻しと、前日の米株式の上昇を受けて、買い優勢となり上げ幅を拡大した。

 2)3/26、日経平均+446円高、29,176円
  ・バイデン米大統領がワクチン接種者数を倍増させると表明しNYダウが株高となったのを背景に、景気敏感株を中心に買われ大幅高となった。

●2.日銀は高株価操作を復活か? 結果として買い安心感を与えて、日経平均は戻り高

 1)日銀の株価操縦策の推移
  (1)日銀は昨年10~12月までは、前場引け値でTOPIXが一定比率を上回る下落となった場合に1回当たり701億円のETF購入を実施してきた。
  (2)日経平均が高値となり、日銀保有のETFが大幅な含み益となった今年のETF購入額を1回当たり501億円に引き下げていた。
  (3)ところが、3/19からの▲1,800円超の下落に際して、3/24にETF購入額を701億円に引き上げて実施した。

 2)日銀のETF購入目的の変遷
  (1)当初の目的は、『物価上昇率2%』を果たす手段の1つだったはず。
  (2)現在、感じられる目的は、『高株価政策』。あるいは自己防衛としての『日銀保有ETFの含み益確保対策』。

 3)日銀ETF増額が与えた効果
  (1)内外の短期投機筋に、再び買い仕掛けの安心感を与え『間接的な高株価誘導』に回帰したとみえる。

■IV.注目銘柄(投資は自己責任でお願いします)

 ・6383 ダイフク   業績好調ながら、株価は調整。
 ・7807 幸和製作所  黒字転換。
 ・6141 DGM森精機  受注好調。


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